銀行股

（0005）第一隻要講的是港人至愛大藍籌滙豐。滙豐真是國際銀行，它的業務除了亞洲、北美、歐洲外，原來連阿根廷、巴西，甚至中東也有。誠如作者所說，業務國際化有好有不好;好是所謂風險分散，壞是國際金融一體化，一個地區不好會連累其他地方。亞洲是最主要賺錢的地方。留意滙豐業務的收入來源:第一是最傳統的零售銀行及財富管理,為存款資金提供了基礎;第二類是工商金融，第三是環球金融。（19/12/19，$60.08 ）

（0011）恒生的收入分為利息收入及服務費收入。恒生相對滙豐作風較為保守，利息收入佔多少少，客戶貸款佔了其資產的一半，新產品利潤高，但風險大。另外，恒生的業務主要也是在香港，業務沒有滙豐那樣分。（19/12/19，$162）

（0023）東亞銀行比較似恒生，也是以香港業務為主，但中國業務方面，東亞可能比恒生更進取，在全中國47個地區（包括台灣）也有業務;好處是中國有發展潛力，壞處是中國壞賬多，風險大。（19/12/19，$17 ）

（1398）跟大部分銀行一樣，工行最大收入都係利息收入，透過借錢出去賺取息差，而另一大收入來源是服務收入，即手續費及佣金，例如新咭手續費、開發和銷售新產品等，但工行都是穩健派，前者佔8成，不用承擔非息差收入帶來的一定風險。（19/12/19，$5.91）

（3988）比起工行，中銀的收入同樣是以賺息差為主，佔六七成，但中銀的息差是四大國有銀行之中最低的，因此這方面會賺少些錢，雖然作風保守的好處是減低風險。（19/12/19，$3.2）

本地房託股

本地房託股例子包括:領展（823）、朗廷（1270）、富豪（1881）、置富（0778）、陽光（0435）。

說起領展，很多人想到屋村商場，但原來領展也有買其他物業，例如旺角的TOP就是一個例子。（17/12/2019股價$78.9）

朗廷是比較特別的信託，它只持有三間酒店，分別是油麻地的逸東酒店、旺角的康得思酒店（舊稱朗豪酒店），及尖沙咀的朗廷酒店。三間酒店都在油尖旺，很有趣。不過始終尖沙咀的租金貴些，酒店的級數也高一點，所以朗廷屬甲一級酒店。康得思低少少，屬甲二級，油麻地的逸東則是乙級。（17/12/2019股價$2.24）

富豪則持有8間酒店，分別是機場富豪、九龍城富豪、尖沙咀富豪、銅鑼灣富豪、沙田麗豪、以及三間位於港島屬於精品酒店的的富薈酒店。以房間數量來計，機場那間最多、沙田麗豪第二、尖沙咀富豪第三。論檔次，尖沙咀及銅鑼灣兩間較高。（17/12/2019股價$1.94）

置富其實是李嘉誠的長實分拆出來的私人屋苑商場股，例如麗港城的商場，不過置富有一半收入來自旗下三個商場:置富第一城、置富嘉湖，及馬鞍山廣場，調景嶺的都會駅。（17/12/2019股價$8.94）

最後是陽光房地產，主要股東是恒基的李兆基。基金投資包括商場及寫字樓。商場主要是上水中心購物商場及將軍澳的新都城一期。另外就是寫字樓，乙級較甲級多。（17/12/2019股價$4.98）

電訊股

電訊股有5隻，包括和記（0215）、香港電訊（6823）、中移動（941）、中國電訊（0728）、中通服（0552）。

首先談和記。和記賣兩樣東西，第一是賣流動通訊，第二是賣硬件。流通方面，和記市佔率是2成半。長遠來說，和記業務平穩，盈利主要受硬件銷售影響，所以手機賣得好就有錢賺，賣得不不好則影響股價。（14/12/19股價:$1.57）

雖然和記市佔率不多，但因為李嘉誠父子另一間公司香港電訊市佔4成，所以電訊市場其實是李氏家族寡頭壟斷。HKT的業務除流傳通訊外，另外就是賣寬頻，及固網。後兩者的生意很穩定。（14/12/19股價:$11.36）

跟香港一樣，大陸的電訊市場也是寡頭壟斷，由三大電訊商所霸佔：中移動、中國電訊及中國聯通。首先講中國電訊。（14/12/19股價:$3.09）中國電訊也是賣寬頻、固網及流傳通訊，有2.5億移動用戶。

第四隻是中移動（14/12/19股價:$61.6）。中移動是全球電訊業一哥，使用4G網絡人數衝破5億。

第五隻是中通服（14/12/19股價:$5.35）。中通服是中國電訊訊的子公司，其生意主要是幫電訊商建立基建，另外是持續管理及維護。與前述兩間公司有點不同，與其說它是電訊股，不如說它是訊息技術股。

值得留意的是，內地說下年5G商用啟動，三大電訊商推出5G套餐服務，月費最低128元，但流量有30GB，又會掀起轉手機熱潮。

公用股是甚麼?

第一隻是中電（2)。它有三個原因導致所謂穩賺。一，中電壟斷了九龍及新界的電力供應，無其他選擇。二，政府與中電簽了利潤管制，即確保中電穩賺8巴仙。三，亦正因為有利潤管制，中電若成本上升，也能轉嫁給消費者。(20/12/19股價:$82.3）

第二隻是港燈(2638)。港燈賺錢又是三大原因。第一，港燈壟斷香港島及南Ｙ島的電力供應；第二，利潤管制確保有8%回報。第三，又是正因為有利潤管制，成本可以轉嫁消費者。(20/12/19股價:$7.92）

第三隻是煤氣(3)。煤氣賺錢有四個原因，第一，又是因為煤氣壟斷。第二，煤氣已經在內地發展好久，而中國城鎮化，需要能源。第三，因為環保潮流，中國也少燒了煤，而用多了天然氣。最後，煤氣是價格自主，可以成本轉嫁消費者。(20/12/19股價:$15）

第四隻是載通(62)。載通即是九巴、龍運巴士的公司。九巴有兩個隱憂。第一，可能很多人覺得巴士在香港公共交通市佔率不錯，但隱憂是香港越來越倚靠地鐡，因此市佔率會下降。第二，巴士的燃油成本沒有轉嫁能力，飛機可以收燃油附加費，但巴士不能。所以如果油價升，九巴就蝕錢。九巴之所以不能隨便加價，因為九巴始終不是壟斷公交市場的交通工具，因此價格自主力較低。(20/12/19股價:$20.2）

第五隻是港通控股(32)。最後介紹一隻是經營西隧的公司。這隻股票有趣之處有2點，第一，它持有西隧，而西隧將於2023年歸還政府；第二，老闆同時經營香港駕駛學院，而港駕在香港有3個分校。(20/12/19股價:$12.12）