指數基金vs 指數基金股票 （ETF）

早前的一篇「自動化理財系統」提及，自動化理財的意思是先儲錢，後消費，另外就是利用設定做到一勞永逸。這裡想補充還有一點，就是在投資方面，要花最少金錢、最少時間。而Ramit最推介既花最少錢又花最少時間的就是買懶人基金(Target Date Fund)。不過，懶人基金也有缺點，就是控制度低，因此Ramit也推介另一種投資方法，就是分散買被動型基金，即是指數基金。之前的blog已講過，所謂被動型基金，即是收費較低的基金，所以作為股票的所謂什麼什麼基金如盈富基金，都不算基金，而是指數基金...股票（ETF)。因此，Ramit說的index fund，是互惠基金。在香港，指數基金股票最出名就是盈富基金，它追蹤恒指指數表現。但除盈富基金外，還有很多種ETF。在港交所原來有191隻指數基金...股票。但無論是指數基金或是ETF，背後的理念都「不要把所有雞蛋放在同一個籃內」。那麼，兩者有什麼分別呢？

第一個最大的分別是ETF是股票，指數基金是基金，股票價格隨著股市而變動，但基金的價格是每天收市才變化。股票比基金更透明，基金的holdings一個月才公佈一次，但股票的holdings 則每天公佈。

第二，無論是主動型互惠基金、被動型的指數基金或懶人基金，都是要收基金管理費的互惠基金，分別只是主動型基金的管理費最貴，被動型基金收費便宜不少。而管理費便宜的指數基金中，懶人基金較多元化，指數基金選的股票較集中，因此要買數隻指數基金來建造多元化投資組合。比起被動型指數基金，ETF的收費低，比起主動型基金收費更加低。

懶人基金

Ramit在投資上有何建議?首先他不贊成買股票，因為股票是賭博。他舉了自己做例子。15歲的時候他買了數隻股票，分別是一隻叫JDS Uniphase的光學傳播公司，一隻叫Excite的搜尋器公司，及用了11000美元買了Amazon。後來頭2隻股票失敗了：第一隻股價跌到零，第二隻破產，第三隻Amazon，對，是買對了，但Ramit認為自己犯了錯，為什麼？因為他贏了錢只因運氣。他覺得這就是投博，不是真正的投資，所以他認為”Investing isn’t about picking individual stocks.”大部分即使是老手的投資者，買股票都不能跑贏大市(beat the market)。他贏Amazon若只因運氣，不值一提。

Ramit建議的投資只有兩樣，他有建議買指數基金，可以是股票（如盈富基金）或是互惠基金。如果是股票更加不用給管理費給基金經紀呢。他一直強調基金管理費對長遠回報有很大影響。不過買個別指數基金的壞處是你要每年調配(rebalance the asset allocation)，但好處是你有很大控制權。Ramit推薦David Swensen的模型。David Swenson管理耶魯大學的基金三十多年，累積了13.5%的年回報。他的模型是這樣的：30% 美國本土的股票、15%已發展國家的股票、5%發展中國家的股票（包括中國、印度、巴西），另外20% Real Estate Investment Trusts (REITS)、15%美國政府債券，及15%美國抗通膨債券(Treasury Inflation-Protected Securities,TIPS) 。Ramit認為要揀低成本的指數基金，按Swenson的模型建立自己的安全Portfolio。那麼要揀幾少基指數基金呢？Ramit建議揀三至七種基金，這些指數基金都可覆蓋Swenson’s model提到的美國本土股票、已發展國家股票等等。

不過Ramit最建議還是買一種叫target date fund的互惠基金。在香港也有這種基金賣，但另一種在香港更普遍而性質類似的叫「懶人基金」。Ramit自己承認target date fund也有缺點，但他認為一樣東西85%完美便可以（他所謂85% solution），因為永遠也未必找到一種100%完美的東西。懶人基金的官方名稱是「預設投資策略」(DIS)，由核心累積基金及65歲後基金組成。前者有60%權益投資在較高風險資產，其餘40%投資在較低風險資產，後者則保守一些：20%權益投資在較高風險資產，其餘80%投資在較低風險資產。如果你是18至49歲，就主要投資在前者，若你已到50歲，則會隨年齡增長，逐步減持前者及增持後者。懶人基金的三大好處是第一，投資風險比較保守，因為資金夠分散(diversified)；二，管理費只會限制在0.95%，比一般基金平均要1.56%低；三，Ramit最推崇的自動化，按年齡降低風險，不用自己去rebalance。

懶人基金最為人詬病是它風險低，回報低，但網上多個報告都指出，懶人基金過去的回報也不「懶」呢。當然「懶人基金」成立至今不足5年，仍需要時間驗證其每個計劃的長線表現。

網上賺錢(1): 網絡是金礦mindset

原來網上賺錢這個題目十分熱門，在網絡搜尋有大量的資訊。這篇文章想初探這個題目。關於網絡這件事，我經常想自己根本是一直投入不夠，原來在生活很多層面，網絡真的是金礦。這一點不能強調得更多。那麼想在網上賺錢要有怎樣的思想預備?

第一，其實互聯網時代實在改變得太快，今日的新東西明天已經舊了。因此要持續學習。要不斷學習今天網上有什麼賺錢的方法。更重要是活在網絡中(live and breathe everything Internet)。

第二，原來很多很多人正在利用網絡賺錢！

第三，要明白網賺錢的不同方法，其中一個是讓別人為你製造產造，甚至讓其他人為你作顧客服務。網絡年代的生意是革命性的！革命性的方法包括去中間人化(disintermediation)、去庫存(no inventory)。去庫存這方法很有趣：假設我想賣一樣東西，但我是否一定要入貨呢？原來不是。例如有一種售賣叫寄賣。我拿了一些書去書店，書店完全不用付我錢，只有當有客人要買我的書，書店會替我收錢，然後抽佣，而過程中它不用向我買貨。這種寄售方式對書店來說可以是無本生利(making money with no money)。”Selling something you don’t own, then later buying it to fulfill the order, is a way to make money with no money.” Get Rick Click!的作者Marc Ostrofsky這樣說。

其實，只要找到一個入貨源頭，為產品拍下照片，開個價再寫好文案，放上賣物平台，等客說有興趣才到源頭取貨再與客人交收，這便是 “sell before you buy”！十分好的一個business model!

自動化個人理財系統

個人理財有一個很重要的概念，就是自動化（automation）。為什麼要自動化? 自動化背後是一種重要的成功做事方式，就是建立系統。建立系統就是為了省時間。一旦系統建立了，就不用每個月重新思考如何去處理。理財其實是建立自動化的儲蓄、消費、及投資習慣。建立系統有三個好處。

第一個好處是消費、儲蓄、投資都有預算。大多數人都不是這樣儲錢的，大多數人都是先消費後儲蓄，再用多餘錢作投資。但自動化理財首先是儲蓄和投資，然後才消費，把次序倒轉。這樣子才真的「儲到錢」和「慳到錢」。隨遇而安是懶惰的同義詞，做人用錢有計劃才是最好。

第二個好處是利用設定（Default ）的力量，做到一勞永逸。Ramit以自動轉帳至強積金做例子，說明常設轉帳設定的力量：每個月政府把薪金自動扣5個巴仙到強積金戶口，就是一個強大的設定。不過不要以為設立常設指示很容易，我查過中銀，原來設立一個常設指示要70元，而取消這常設指示雖然不用錢，但要帶身份證去銀行做取消手續。最大問題是，如何戶口不夠錢，銀行會扣150元。我衡量過之後，決定不做這常設指示，倒不如我每個月出糧後，立即手動轉帳至不同戶口，省回那70元之餘，也不是真的要花很多時間。

第三個好處是利用連結的力量（Link up the accounts together)。其實我們本身都有很多連結戶口，例如信用咭連結於儲蓄戶口，儲蓄戶口連結於保險公司、連結於強積金戶口、月供基金戶口，儲蓄戶口又連結於往來戶口。我因為想聯結戶口，發現了一個竅門，就是原來你在信用咭的交易紀錄中若是用支付寶消費的話，你是無法看到自己付了什麼費用的。為了解決這個問題，我決定不用支付寶，而改用BOC pay(銀聯二維碼)，那樣自己檢查信用咭消費交易時便知道買了什麼。

總結來說，理財是一種習慣的建立。而建立習慣有很多技巧，其中一個就是建立設定。只要一開始先過數去不同戶口，又做好某些轉帳的設定，理財目標就能有效做到。

主動基金還是被動型基金?

在美國,很多人反對買主動型基金,建議買被動型基金，例如Rambit Sethi。因為第一，主動型基金收費貴過被動型基金，第二，因為被動型基金的回報不一定差過主動型基金。本文會探討香港的情況。

首先，再定義一下甚麼是主動型基金及被動型基金。主動型基金意思是有基金經理去管理的基金；因為有基金經理管理，所以要收1%以上的管理費。當然，既然要請基金經理去管理，期望回報一定大些，例如跑贏大市。而被動型基金的升跌則是跟隨指數上落。留意被動型基金有兩種，一種是很多香港人也認識的ETF，香港的ＥＴＦ例子便是盈富基金（02800），它追蹤恒指表現，意味着投資者的回報跟隨恒指上落。但留意ETF即Exchange Traded Fund，即是在交易所買賣，所以嚴格來說ETF是股票，不是基金。真正的被動型基金是指那些保守的互惠基金，如香港的宏利MPF穩健基金。雖然也要交管理費，但比主動型基金的管理費低。例如宏利MPF康健護理基金（主動型基金））的收費是1.9% ，但宏利 MPF 恒指基金（追蹤指數基金）的管理費只是0.9%。之所以管理費低少少，因為被動型基金經理主要根據該市場的指數成份股及市場情況投資，表現緊貼指數，工作可以用電腦計算，但主動型基金則根據基金經理的判斷，自行調節基金的資產組合，以符合基金的投資目標，所以後者管理費較貴。

互惠基金最為人詬病的兩件事：管理費高及回報低不是無的放矢的。有個例子是滙豐的恒指基金，一聽名字也知道是被動型基金，因為升跌跟隨恒指上落。這篇文章便指出，滙豐這隻跟隨恒指上落的基金竟然在恒指升時，returns少過恒指整體的returns（跑輸恒指），而恒指跌時，又蝕得多過恒指（跌凸）！原因是啥？作者便估計是因為管理費！那這真是過份了！另一篇文章的結論則指出，管理費收得貴的主動型基金回報不一定好過被動型基金！

但究竟是否被動型基金的表現一定好過主動型呢？根據這篇報道，過去10年，只有23%的主動基金表現比被動基金好。惟短時間來看，由去年6月至今年6月期間，有44%的主動基金表現比被動基金為好。所以主動型基金又不一定差過被動型基金喎!

固定開支

究竟上一篇提過的The 60% solution是否真的可行?我首先分析自己每個月的開支分類，計算一下是否可以把60%花在日常固定開支（包括保險、屋租、食飯、交通），10%撥入退休儲蓄，10%作長期儲蓄，10%作短期儲蓄（10%要分給不同的儲蓄目標，例如旅行3%、生日/周年禮物/食飯1%），及10%作自由花費。（聽下去覺得絕不容易，但要真的計算過先才知結論!）基於私隱，不是所有明細都會詳列出來。在計算的過程中，會發現幾點特別的地方。

第一，原來每個月佔最大開支除了租金外，不是工人人工、不是工人買餸錢，而是.....稅呀!香港政府原來是吸血鬼，每個月榨取我幾千蚊工資，所以我決定不讓我的小朋友讀直資或私校了，因為直資小學最便宜都要2千多元，但你以為小朋友讀津校是免費?交給政府的稅便是小朋友的學費了。

第二，原來我經常想慳的交通費，實際上比我想像中花費少。因為我工作在離島，出入靠新渡輪，而渡輪有分慢船及快船。我經常盡量想坐慢船，但經我算一算，其實即使天天放工坐快船，每個月也只是多花277元。而且，因為政府有交通津貼，結果是只需花多208元。因為返工搭快船是沒有選擇的，所以每月的交通費實際上已經設定好，放工坐快船多出的200多元，相對起來也真的不是大數目。所以夏天不用為慳200多元而坐慢船讓自己被熱力折磨!

結果是，我勉強還可以把固定支出控制在60%內。當然有些人覺得不同意，因為還未計家用等等。如果把家用也計算在內，的確可能很多人也不能做到將固開控制在收入的6成。這是中國人與西方人可能不同的地方。而且，外國人無論租樓或買樓，也沒有香港人的費用那樣高昂。

the 60% Solution

前文儲蓄戶口不是真的儲蓄戶口的問題，強積金（退休金）戶口才是真正的儲蓄戶口。今日這篇會詳細說明幾種不同的戶口。銀行的儲蓄戶口充其量只是短期儲蓄(short-term savings)戶口，另外一個人需要有長期儲蓄(long-term savings)，及前文提過的退休戶口。而銀行的往來戶口(current account)便真是名副其實，是讓一個人日常花費的戶口。以下會詳細講每一種戶口。

第一，一個人應該將每個月工資的10%撥入退休戶口。你可以當退休戶口就是你的投資戶口。社會經常講投資，又買股金又買基金什麼的，說真的買股金與賭博有何分別？因此投資(investment)這個字太有賭博的傾向；如果真的要用投資這個字，我會說保守投資，強積金就是保守投資，或者索性我不用投資兩個字吧，用退休儲蓄(retiremet savings)更加好。所以如果你賺40000元人工，要撥4000到你的退休金戶口。

第二，一個人要儲另外10%到他的長期儲蓄(long-term savings)戶口。這一點不是每個人同意，可能有些人覺得已經有退休金儲蓄，已經是長期儲蓄啦，無需再作長期儲蓄。我則不同意，因為兩者目的不同。退休金顧名思義是為退休而用，而長期儲蓄的目的則是一方面讓利息以複數增加(compound)，另一方面則為生活一些緊急需要長遠計劃而儲蓄，例如意外時的醫療費啦，或香港人個個渴望的買樓啦等等。留意長期儲蓄與退休儲蓄一個大分別是退休金一定是65歲才可以拿，但長期儲蓄則雖然不必等到65歲才可以拿，但也不是像往來戶口一樣那樣容易拿錢，需要一些時間辦一些手續及不能很頻密地拿。買保本基金便是長期儲蓄。

第三，若已經撥了20%到退休金及長期儲蓄，你的人工扣除了日常的開支後（日常開支約佔人工的60%），便進入最後的20%。這20%有10%是短期儲蓄。短期儲蓄的意思是假期的禮物啦、周年慶祝啦、旅行計劃啦等等。不要讓買生日禮物、周年慶祝這些事即慶地發生(Don’t let things surprise you)，生日、周年這些日子是可以計劃的。正如Ramit Sethi在他的”I will teach you to be rich”說: 預早計劃不是奇怪,是聰明。(Planning ahead isn’t weird. It’s smart.)如果聖誕都會送禮物，及早計劃吧！

最後是剩餘的10%了。這10%就是用來出街食飯呀、看戲呀、搭的士呀等等。

最後要引用以上發明以上個人理財計劃"The 60% Solution”的作家Richard Jenkins的體會作結：他最覺得財務上安全的時候，不是賺得超過某個數，而是花得低過某個數。各位計劃一下自己的花費是否符合上述的比例吧！

買可扣稅強積金的三個理由

買可扣稅強積金的一個堅實理由是複息效應。愛恩斯坦說：「複息效應是人類最偉大的發明，因為它令財富有系統地累積。」2020年2月17日經濟日報上說:強積金歷年年率化回報率達4.1%!(自2000年以來!)而同期的通脹卻年升1.9%!即是扣除通帳,強積金有2.2%年回報!如果這筆錢儲在大家所謂的偽「儲蓄戶口」,多年來的活期息率只有零點幾%，加上被通帳蠶食，比較之下，強積金的回報真是大！要造成複息效應有一個大前提,就是要有「自動化投資」。即是每月的月薪都自動扣了一部份去退休戶口，輕輕鬆鬆，無需煩惱！

可扣稅自願性強積金的好處當然是它可扣稅,可能你說其實它只有60000元(即是每月額外供5000元). 如果一個人月薪不少,例如賺6萬元,年薪720000,他首四個五萬元(合共200000元)先後要被扣2%+6%+10%+14%,即交16000元稅, 隨著的520000元要扣17%稅,即8萬多元!即是要交10萬元稅!那60000元可扣稅,即是交少了10200元!當然以上未減應課稅入息數字前的免稅額(個人有132000元), 亦未計每年減免的應繳稅款(20000元),但那少交了的10200是真的立刻賺了的錢! 你想一想,你有一些錢竟然不用扣17%給政府,這是free money啊!

第三，買了強積金就可以好好享受生命。因為每個月都儲起了錢作長綫投資，便不用太緊張將來「夠唔夠洗」。做人都變得釋放些，可以好好追尋其他理想。例如你想去旅行，知道自己已經為退休儲蓄了，你去旅行時也不會太過擔心！

你問問你父母從來最擔心是什麼,10個有8個都是答「怕無錢」!現在有很多人追求FIRE(Financial freedom and retire early),其實都是好事,因為可以早日了結自己最怕的「無錢退休」!而買強積金很適合我這種已過40歲的人。當你25歲時,你顧住玩;當你30出頭,你知道儲錢很重要,但仍未坐言起行;當你40歲,你開始知道儲蓄緊要了；當你快50歲,你便後悔自己年輕沒儲錢!根據一項統計,超過半數美國人相當或非常憂慮自己唔夠錢退休!其實強積金投資很穩當,根據另一個統計,超過8成的有錢人說他們的投資所賺是來自長時間的小勝,而不是作很高風險的投注!

要避免銀行的收費

銀行除了透過借錢給人收取利息外，還向客戶收取很多費用。這篇文章討論一下銀行的收費及應該的回應方法。

第一，overdraft fee，即「付款被拒費」。我自己也試過，忘記存錢進支票戶口(checking account)，銀行退票之餘，會自行收取這付款被拒費，大概一百五十元。我又試過，儲蓄戶口（savings account）沒有錢，令一些自動轉帳過不到數，於是又收了我一百五十元。（自此之後，我一定確保自己戶口有足夠錢。）想一想，銀行收取這些費用有什麼問題？問題是我存錢在銀行，本身是期望收息嘛，但它竟然因為我戶口不夠錢而向我提款，連近乎沒有的息都被吃掉，這有道理？

第二，有些銀行會為每個戶口收取「不動戶口費」，即是若港元儲蓄或往來戶口在過去2年沒有任何款項進支紀錄時便會收費。其實儲蓄戶口名義上應該比往來戶口給予更高利息，但事實上不是。一個人其實應該有三種戶口，一是往來戶口，二是儲蓄戶口，三是投資戶口。在香港，往來戶口與儲蓄戶口其實不太有分別，因為利息相差無幾，在香港往來戶口只是作開支票用。我覺得香港人平日用的儲蓄戶口其實是往來戶口，因為大家都經常性在自己的儲蓄戶口提款。真正的儲蓄戶口是大家的強積金戶口，因為強積金戶口真的非退休不可提款，所謂幫香港人儲錢。所以我們現在銀行用的儲蓄戶口名字上有誤導性。（當然，不排除有些有錢人有很多人儲蓄，那雖然都是收取低息，但他們的確可儲蓄到的。）在我而言，強積金戶口才是真正意義上的儲蓄戶口。大家都驚退休之後不夠錢生活，大部人在強積金儲錢的目標都是退休後可以過有尊嚴的生活。

第三，低結餘服務費。幸好，匯豐已取消綜合理財戶口最低結餘要求。銀行收取你這所謂低結餘服務費又是很霸道的表現。你有高息，市民自然會儲錢進來，你的儲蓄戶口那麼低息，憑什麼要求別人必須要儲夠最低結餘？我為什麼不拿那些錢去投資？

要免除銀行收取你以上那些費用，其實用一招就搞掂，就是威脅走人。銀行做那麼大的生意，一定在乎收取你那幾十至數百塊元？它投資在吸取新客戶的宣傳費綽綽有餘。你不存錢在這間銀行，也有大把選擇，銀行一定處於下風。當然，好來好去，言語上要有堅定但保持客氣，例如說我已經是貴行多年客戶，信用不差云云。總之，除了信用咭年費，其本上銀行所有收費都是可議的！

平息與年利率的關係

信用咭其中一個用途是用來借錢,即貸款。所謂魔鬼在細節，借錢時會出現平息及年利率兩個數字。好多人都應該知道,平息的意思純粹是把要借的本金乘以平息便能得出每月利息,而這個利息隨著要借多少個月而增長.例如借10000元, 平息是0.1%, 那即是每個月利息是10元,如還款期是12個月那一年利息就是120元. 問題是,你會發現銀行的宣傳單張或信件會同時顯示年利率(APR),但那個APR究竟是如何計算的? 如果用剛才的例子,一年利息120元, 將120除10000, 得出0.012, 那麼年利率是1.2%呢?又不是喎, 應該是高一些的. 為什麼呢? 

首先, 年利率1.2%意思是一年之後才還錢,但分期付款概不同,是第一個月後已要開始還錢.所以息口絕不是1.2%那樣少.

因此,既然每個月也要計息,那麼就要找出每個月的息率出來.這個息率就是月息率.平息不同月息,因為平息是每個月還相同的利息,相同是因為平息息率每個月都是乘一樣的本金.但月息其實是每個月不一樣的,因為每個月都會分期付款一期,因此本金逐漸下降,以致每個月要付的利息其實不一樣。既然平息根本不是月息，所以平息息率與月息息率是兩回事。

最後,年利率是否月息息率乘12呢?不是？月息息率與年利率的關係究竟是什麼?原來,因為年利率是每個月複息計算, 所以如果r是月息,那年利率就是[(1+r%)^12-1]x100%,所以不是r%x12！

花錢在自己喜愛旳東西上

關於理財，理財專家Ramit Sethi建議：花錢在自己深的東西上，對不介意的東西，就應慳則慳（spend extravagantly on the things you love, and cut costs mercilessly on the things you don’t.）。這十分有智慧。

第一，不是人人也知道自己心愛什麼。像Ramit自己說，他不會花錢在電腦產品上，用了Apple的mac Air七年都無轉，但他重視方便，所以喜歡搭的士，重視家人，所以會花錢與家人旅行。他在GOOLE TALK的講座中要求觀眾用一分鐘想一想，究竟自己重視什麼。有位婦人回答說，家中有請工人打掃給湊仔，她覺得很重要，因為自己返工不用擔心，太忙又不用擔心無人做家務。我十分認同。有小朋友的話，請工人真的很重要。

第二，不重視的東西不用花太多錢。這又是很重要的。我不太買名牌，因為著衫最緊要舒服，但有些女姓很重視名牌，那我又不用判斷她們，為什麼？因為買名牌你覺得不需要，但有些人就是喜歡嘛，她們可能很重視衣服的質素，可能很重視著上身其他人的注意，這些我不重視不代表別人不重視呢!大家的價值觀不同才是正常嘛。

所以，人真的要分辨哪些是自己覺得重要的，並學習不去批判別人的所好。金錢是服侍人，不是人服侍金錢，能用金錢買心頭好是人生美秒的事情。理財不是不斷慳錢，也不是不慳錢，但首要要懂得花錢在自己喜愛旳東西上。

地產股

地產股有五隻可以留意。

第一，新鴻基(016)。地產商的生意不離兩樣，第一是賣樓，第二是租寫字樓或商場出去。新地的樓一向信譽良好，因此價錢必不會平。而收租業務方面，香港最受歡迎的商場有不少都是新地的，包括沙田的新城市、觀塘的APM、太子的MOKO，而寫字樓則有環球貿易廣場、國金等。收租生意一定不差。(14/12/19股價:$117)

其實買地產股都是純粹因為博香港地少人多、長遠土地供應不足、人口持續增長這些因素不變。但不好處是不便宜，短期也不會大升值。

第二，九龍倉(004)。跟新地一樣，九倉持有的商場也是香港的大商場，甚至是香港最出名的商場：海港城及時代廣場，但另外亦持有鑽石山的荷里活廣場。(14/12/19股價:$19)

第三，太古地產(1972)。跟新地一樣，太古地產都是做那兩樣生意，收入及盈利貢獻方面，收租業務佔更多，逾七、八成。而收租物業中，商廈多少少，與商場的比例是6:4比。太古地產的商廈包括金鐘的太古廣場、太古城中心等，商場也是同樣地點，太古城及太古廣場，另外還有東涌的東薈城。(14/12/19股價:$25)

其實房託股跟地產股一樣都是靠收租來派股息，分別在於房託的息率較高。但地產股保留的錢會再用來投資。

第四，地鐡(66)。地鐡其實是公共運輸股，但因為地鐡以鐡路加物業綜合發展模式運作多年，香港很多大型屋苑也是地鐡發展，所以地鐡也是大地產商，靠賣樓發達，例如德福、杏花村、青衣城，還有東涌的東薈城及大角咀的奧海城。未來還有黃竹坑站上蓋的物業。(14/12/19股價:$46)

第五，希慎興業(14)。希慎是銅鑼灣的大地主，主要都是做商廈及商場的收租生意，包括希慎中心、禮頓中心等。(14/12/19股價:$30)

向年輕人學習才有錢途

可能自己已經到了成為老海鮮的年齡，思維開始與不久前還覺得自己是的年輕人脫節。事實上，中年人要向年輕人學習。為什麼呢？因為中年人以為自己是對的事，其實都是錯。倒轉來說，中年人覺得年輕人錯的事，其實是對。

第一，中年人會叫年輕人創業，但中年人自己其實都不是靠創業賺錢，個個也是靠買磚頭來把資產升值。正如渾水所說：「根本打工皇帝，才是這幾十年來香港大多數主流人相信的核心價值，能夠從創業跑出，成為食物鏈最高層的人真的是非常少，絕對是萬中無一」。年輕人大學畢業搵政府工儲錢買樓，才是中年人認為最對的事吧，自己沒有冒險，無謂再對年輕人說要冒險吧。

第二，中年人的偶像往往遭年輕人鄙視。大劉是否中年人的偶像？以錢來說，大概是吧。年輕人未必知大劉是誰，反而會聽過大劉個仔劉鳴煒。但劉鳴煒在年輕人之間出名卻是四大搞笑事，第一是他說去少些日本就可以買到樓，第二件事是他有個名叫package，因為在一個電視節目中一班港女因為他是劉鳴煒而在兩個男人之中揀他，說「樣子跟整個package都是他好一些」。第三是他被揭有英藉，卻說除非三個情況否則他不會放棄英藉，就是法律不容許、他加入政府或選立法會，而暫時三個情況都沒有可能。第四是他向年輕人呼籲要節儉，但原來自己10歲時已收到10萬元現金。一個這樣有錢的人，與其假惺惺貼地，不如跟大家一樣炫下富吧。

第三，中年人最愛講很多「阿媽係女人」的道理，然後包裝成勵志或俗稱心靈雞湯的書，教人做人做事。其實很多勵志書的道理，都是在說「在非洲，每六十秒，就有一分鐘過去」諸如此類的廢話。渾水的分析也有道理，中年人「每一日營營役役，高不成底不就，每日幻想上位...想創業又走不出comfort zone，只好看一些正能量的書啟迪心靈，平衡內心的不平衡」。勵志書的市場，年輕人比中年人少，可能就是這個道理。

中年人的典範，是陳百祥，他有個花名，叫偶像叻。因為2003年，林振強在一篇專欄寫第一句：「阿叻是我的偶像。」然後說：「任何電視節目，只要見阿叻有份出現，你就知道，這個節目必會變為業餘、不認真，和像馬戲團。以一人之力，左右一個騷，或一件盛事，這正是我渴望擁有的影響力。」又或者假惺惺唱《廢青》的譚詠麟，兩個人都是香港現時世代之爭中象徵中年以上一輩的符號。渾水如此分析中年人那樣乞人憎的原因：「老海鮮睇唔起一代人，或多或少是感到威脅、煩惱才發聲。」所言甚是；現在有年輕人聽譚詠麟，看陳百祥的戲嗎？那還不只有中年人才是他兩人的觀眾！我也是自覺自己不單行為是個中年人，連思想和心態也越來越似老海鮮，因此看渾水的《富巴打、窮巴打》時有以上的反省。十分慚愧地，渾水連30歲也未夠，竟然也會自省說：「無可否認，我是越來越建制，越來越似老屁股。」此君前途無可限量。如何解決？我最後再以他的解決方法來總結這篇反省：「投資人，就是投資一段關係。投資比自己年輕的，就是價值投資。炒到上高位的老屁股，我投資來做甚麼。所謂投資，不一定出錢，也可以出力。」謝謝渾水師弟的分享。